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　　近年来，推进投融资综合改革已成为资本市场改革发展的主线年中央经济工作会议提出，深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性。党的二十届四中全会审议通过的《中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。近日召开的2025年中央经济工作会议则提出，持续深化资本市场投融资综合改革。业内人士认为，中央这一系列部署，既定调了资本市场的改革方向，也凸显其在推动经济转型中的重要性。

　　2025年以来，资本市场在投融资综合改革方面已取得阶段性成果。在融资端，近期摩尔线程等“硬科技”企业陆续在科创板上市，资本市场支持科技创新、培育增长新动能的功能显著增强。Wind统计数据显示，按照网上发行日期计算，2025年以来A股共计进行了105宗IPO，合计募集资金1225.53亿元。其中“两创”板（即科创板和创业板）IPO达到47宗，募集资金583.51亿元，占全市场IPO融资额的比例为47.6%。在投资端，伴随着一系列改革举措的落地，上市公司质量和市场整体回报水平也都有了明显提升。

　　银河证券首席经济学家章俊则表示，持续深化资本市场投融资综合改革是资本市场工作的重中之重，更是资本市场赋能新质生产力、推动高质量发展的关键抓手。预计2026年资本市场工作将包括四大重点方向：一是提高资本市场制度包容性、适应性，积极开展股权和债权融资，引导金融资源向科技创新领域集聚；二是持续完善“长钱长投”的政策体系，培育长期投资生态；三是完善资本退出机制，让资金“敢投、愿投”；四是强化投资端功能，助力居民财富实现保值增值，持续完善上市公司分红与回购机制，提升居民在资本市场中的获得感。

　　田轩则提出，在培育新动能方面，应构建多层次市场体系，深化主板、科创板、创业板、北交所及区域性股权市场的差异化发展，畅通资本与创新对接通道。要创新直接融资工具，大力发展创业投资和私募股权基金。强化科技资本赋能，建立资本市场支持关键核心技术攻关的专项机制，对承担国家重大科技项目的企业给予再融资优先支持。鼓励上市公司通过并购重组整合创新资源，设立“科技并购基金”，简化跨境技术并购审批流程。健全市场化风险分担机制，设立“新动能企业贷款风险补偿基金”，对银行、担保机构为科技型企业提供融资服务的风险损失给予一定比例补偿。大力发展私募股权二级市场（S基金）以拓宽私募股权基金退出渠道。